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【前編】経営戦略の手段として、M&Aは効果を発揮しているか？（慶応義塾大学・牛島辰男教授）

※この記事は公開から１年以上経っています。
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慶応義塾大学商学部教授・牛島辰男氏

無借金経営のいまこそ、事業のポートフォリオ・リストラクチャリングを

―投資家目線でいうと、どうしても売上高の大きい企業のM&Aに注目が集まります。利益率の観点からM&Aをすべきかどうかといった判断の目は、まだ育っていないかもしれません。

牛島教授：ただ、投資家目線で見たとき、売却が好意的に評価されないというわけでもないとは思いますね。たとえば日立...

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アベノミクスはインフレ率ゼロで立ち往生し、これを批判する人も与野党に増えてきたが、安倍政権の根本的な勘違いに気づいていない。それは日本経済を成長させるために必要なのは、銀行の融資ではなく資本市場の投資だということである。

池田 信夫
| 2017/9/9
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いま、日本企業に必要なこととは？　アゴラ研究所所長・池田信夫氏インタビュー

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『失敗の法則 日本人はなぜ同じ間違いを繰り返すのか』（KADOKAWA）を上梓したアゴラ研究所所長の池田信夫氏にインタビュー。日本人が陥りやすい失敗パターンの共通点、それを生み出した歴史的背景を紐解きつつ、これからの日本企業や日本経済に必要とされることとは何かを語ってもらった。

池田 信夫
| 2017/9/3
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潮目が変わった日本のM&A　日本企業による外国企業へのM&A（下）　早稲田大学・宮島英昭教授インタビュー

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連載第３回は、国内企業が海外企業にM&Aを仕掛ける（IN-OUT）の動向について、日本のM&A動向に詳しい早稲田大学の宮島英昭教授にお話を伺った。

宮島 英昭
| 2017/8/10
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潮目が変わった日本のM&A　外国企業による日本企業へのM&A市場（中）早稲田大学・宮島英昭教授インタビュー

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日本のM&Aはどのように活性化し、どのような影響をもたらしてきたのか。前回に続き、早稲田大学商学部 宮島英昭教授に「外国企業による日本企業へのM&A」について伺った。

宮島 英昭
| 2017/8/3
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潮目が変わった日本のM&A　国内企業のM&A市場（上）早稲田大学・宮島英昭教授インタビュー

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「国内企業同士の水平統合のM&Aは一段落つきましたね」と語るのは、早稲田大学商学部 宮島英昭教授。インタビュー第１回は、国内企業同士のM&Aの動向について伺った。

宮島 英昭
| 2017/7/27
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【突撃MAOちゃん！】「オーナーの想いを実現できる事業承継セミナー」レポート

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みなさん、お久しぶりです。MAOです。「M&Aをもっと身近にせよ」とのミッションを遂行すべく、M&Aをはじめとするビジネスや経済について体当たりで探っていきます。今回は「オーナーの想いを実現できる事業承継セミナー」のレポートをお届けします！

M＆A Online
| 2017/7/14
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クロスボーダーM&A締結の際に選ばれている「表明保証保険」とは

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クロスボーダーM＆Aにおいて近年重要視されている「表明保証保険」。これまで国内企業における活用事例は多くはなかったが、ここ3～4年でかなり浸透してきたという。表明保証保険の仕組みと活用事例について、マーシュブローカージャパンの羽田野 順氏に話を伺った。

| 2017/7/13
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【電力業界のM&A】電力会社の再編をもたらす発電ポートフォリオの見直し

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電力業界のM&Aはあるか？エネルギー産業史研究の第一人者である東京理科大学教授橘川武郎氏に緊急インタビューを行った。電力会社の再編をもたらす駆動力は、3.11の震災以降に顕在化した、原子力発電を巡るポートフォリオの見直しにあるという。

橘川 武郎
| 2017/6/22
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大型再編が示す石油業界の将来像とは？前回に続き、エネルギー産業史研究の第一人者である東京理科大学教授橘川武郎氏に緊急インタビューを行った。

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2017年１月にDMMの完全子会社となったピックアップ株式会社。写真保存アプリ「POOL」を開発・運営する同社の乾夏衣副社長に、スタートアップ企業の立ち上げからM&Aによるエグジットに至るまでの経緯などについて聞いてみた。

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| 2017/5/27
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M&A Online編集部のMAOちゃんがM&Aをはじめとするビジネスや経済について体当たりで探っていくコーナー「突撃MAOちゃん」。今回は就活生必見！　面接でアピールできる会社数字の見方などを公認会計士の先生方に聞いてきました。

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​M&Aにおける年金問題に詳しいマーシュアンドマクレナンカンパーニーズの関根賢二氏のインタビューの第２回。関根氏はM&Aの前後で年金制度を円滑に引き継げるかどうかが「買収後の企業価値を左右する」と説く。

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こんにちは！　MAOです。「M&Aをもっと身近にせよ」とのミッションを遂行すべく、M&Aをはじめとするビジネスや経済について体当たりで探っていきます。今回は「はじめての会社分析」。会社にまつわる数字の見方を公認会計士の先生方に伺ってきました。

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| 2017/4/5
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【突撃MAOちゃん！】「出口戦略としてのM&A活用セミナー」レポート

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こんにちは！　MAOです。「M&Aをもっと身近にせよ」とのミッションを遂行すべく、M&Aをはじめとするビジネスや経済について体当たりで探っていきます。今回は、日本経済新聞主催・ストライク協賛の「出口戦略としてのM&A活用セミナー」に潜入してきました！

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M&Aを成功に導くうえで、年金は地味だが重要なテーマだ。マーシュアンドマクレナンカンパーニーズの関根ディレクターにM&Aを巡る年金問題についてインタビューした。第１回は年金債務が買収価格の算定に与える影響について。

関根 賢二
| 2017/3/29
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【突撃MAOちゃん！】「誰にでもわかるM&A入門セミナー」レポート

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こんにちは！　MAOです。「M&Aをもっと身近にせよ」とのミッションを遂行すべく、M&Aをはじめとするビジネスや経済について体当たりで探っていきます。今回は、日本M&Aアドバイザー協会が主催する「誰にでもわかるM&A入門セミナー」のレポートをお届けします！

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| 2017/3/25
2017.03.25
ブランドビジネスのABC　業界35年の“大御所”に聞く（下）

ブランドビジネスのABC　業界35年の“大御所”に聞く（下）

仏シャルル・ジョルダングループや伊セガフレード・ザネッティなどの日本参入を手掛け、ブランドビジネスに35年間携わってきた櫻庭充氏へのインタビュー後編。ファッション業界を中心に、ブランドビジネスにおけるM&Aのほか、今後ブランドビジネスが向かっていくであろう近い未来について語ってもらった。

櫻庭　充
| 2017/1/14
2017.01.14
ブランドビジネスのABC　業界35年の“大御所”に聞く（上）

ブランドビジネスのABC　業界35年の“大御所”に聞く（上）

2016年は三陽商会の「バーバリー」、ヤマザキ・ナビスコの「リッツ」「オレオ」のライセンス契約が終了になり話題になった。ライセンスによるブランドビジネスの基本的な仕組みやリスクとは。仏シャルル・ジョルダングループや伊セガフレード・ザネッティの日本参入を手掛けたファッション業界の大御所、櫻庭充氏に聞いた。

櫻庭　充
| 2017/1/13
2017.01.13
【現場の声】ベンチャーとIPO、そしてバイアウトによるイグジット その３

【現場の声】ベンチャーとIPO、そしてバイアウトによるイグジット その３

自らのベンチャー起業家になりたいという思いを出発点に、IPOを目指す起業家のサポートをする日本でも有数の法律事務所を設立・運営するフォーサイト総合法律事務所代表パートナー大村健弁護士。大村氏はIPOも増加する一方で、バイアウトによるイグジットも増えているという。最近のベンチャー事情を全3回に渡ってインタビューした。最終回は今後、IPOは増えていくのかお聞きした。

大村 健
| 2016/9/26
2016.09.26
【現場の声】ベンチャーとIPO、そしてバイアウトによるイグジット その２

【現場の声】ベンチャーとIPO、そしてバイアウトによるイグジット その２

自らのベンチャー起業家になりたいという思いを出発点に、IPOを目指す起業家のサポートをする日本でも有数の法律事務所を設立・運営するフォーサイト総合法律事務所代表パートナー大村健弁護士。大村氏はIPOも増加する一方で、バイアウトによるイグジットも増えているという。最近のベンチャー事情を全3回に渡ってインタビューした。今回は現在の主要顧客はどのようなベンチャー企業なのだろうかお聞きした。

大村 健
| 2016/9/20
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【現場の声】ベンチャーとIPO、そしてバイアウトによるイグジット その１

【現場の声】ベンチャーとIPO、そしてバイアウトによるイグジット その１

自らのベンチャー起業家になりたいという思いを出発点に、IPOを目指す起業家のサポートをする日本でも有数の法律事務所を設立・運営するフォーサイト総合法律事務所代表パートナー大村健弁護士。大村氏はIPOも増加する一方で、バイアウトによるイグジットも増えているという。最近のベンチャー事情を全3回に渡ってお聞きした。今回はベンチャー企業にご興味をもたれたきっかけについて聞いた。

大村 健
| 2016/9/12
2016.09.12
【プロフェッショナルインタビュー】「JAPAN革新継承基金」が「ファンド」ではなく「基金」である理由

【プロフェッショナルインタビュー】「JAPAN革新継承基金」が「ファンド」ではなく「基金」である理由

これまでになかった画期的な事業継承のためのM&A基金の在り方に挑戦している「JAPAN革新継承基金」。年金基金などの公共性の高い資金を「基金」として、日本の優れた中堅中小企業をM&Aし、短期的な売却ではなく長期の株式保有により、株主として積極的に企業成長を支援している。同基金を運用するACA革新基金運用の代表取締役社長・近藤Nick 直樹氏と代表取締役・松井香氏にお話を伺った。

M＆A Online
| 2016/8/21
2016.08.21
【500 Startups Japanトップインタビュー】＜３＞500 Startupsが描くM&A促進のビジョンとは？

【500 Startups Japanトップインタビュー】＜３＞500 Startupsが描くM&A促進のビジョンとは？

昨年9月に始動した500 Startups Japan。活動ビジョンの1つとして「M&Aの促進によってエグジットの選択肢を増やすこと」を挙げる。その理由と、同社が目指す役割とはどのようなものか。500 Startups Japanトップインタビュー最終回。

500 Startups Japan
| 2016/7/13
2016.07.13
【500 Startups Japanトップインタビュー】＜２＞500 StartupsがJapanをPassしないこれだけの理由

【500 Startups Japanトップインタビュー】＜２＞500 StartupsがJapanをPassしないこれだけの理由

500 Startups Japanトップインタビュー第2回。「Japan Passing」 の風潮があるという中、この時期になぜ日本向けファンドを設立したのか、そして日本での戦略について聞いた。

500 Startups Japan
| 2016/7/7
2016.07.07
【500 Startups Japanトップインタビュー】＜１＞500 Startupsに選ばれるための３つの条件とは？

【500 Startups Japanトップインタビュー】＜１＞500 Startupsに選ばれるための３つの条件とは？

米国シリコンバレーの有力ベンチャーキャピタル「500 Startups」が日本向けファンドを立ち上げたのは2015年11月。翌年2月時点ですでに1500万ドル（約16億5000万円）の調達を完了し、投資家や起業家からの視線も熱い。日本代表兼マネージングパートナーを務めるジェームズ・ライニー氏とマネージングパートナーの澤山陽平氏に同社の戦略について聞いた。

500 Startups Japan
| 2016/6/28
2016.06.28
イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（３：人生編後編）

イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（３：人生編後編）

M&Aによって、ネット不動産仲介として断トツの地位を確立した「ノマド（nomad）https://nomad-a.jp/」は、無店舗、直接物件見学可、といった既存の仲介業の常識を覆すサービスを「仲介手数料ゼロ」というインパクトで提供している。ノマドを運営するイタンジの代表の伊藤嘉盛氏へのインタビュー、 最終回は、ベンチャーとしてバイアウトも買収も経験した伊藤代表の頭の使い方と今後の展望について伺う。

伊藤　嘉盛
| 2016/6/14
2016.06.14
イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（３：人生編前編）

イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（３：人生編前編）

2015年8月のM&Aによって、ネット不動産仲介として断トツの地位を確立した「ノマド（nomad）https://nomad-a.jp/」は、無店舗、直接物件見学可、といった既存の仲介業の常識を覆すサービスを「仲介手数料ゼロ」というインパクトで提供している。ノマドを運営するイタンジの代表の伊藤嘉盛氏へのインタビュー、 最後は、インパクトと新しい試みのノマドを作り出した、ベンチャーとしてバイアウトも買収も経験した伊藤代表の行動原理やそのバックグラウンドについて伺う。

伊藤　嘉盛
| 2016/6/8
2016.06.08
イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（２：M&A後編）

イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（２：M&A後編）

2015年8月のM&Aによって、ネット不動産仲介として断トツの地位を確立した「ノマド（nomad）https://nomad-a.jp/」は、無店舗、直接物件見学可、といった既存の仲介業の常識を覆すサービスを「仲介手数料ゼロ」というインパクトで提供している。ノマドを運営するイタンジの代表の伊藤嘉盛氏へのインタビュー、 今回はその統合の経緯を含め、M&Aで得たこと、失敗したこと、学んだことについて伺う。

伊藤　嘉盛
| 2016/6/6
2016.06.06
イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（２：M&A前編）

イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（２：M&A前編）

2015年8月のM&Aによって、ネット不動産仲介として断トツの地位を確立した「ノマド（nomad）https://nomad-a.jp/」は、無店舗、直接物件見学可、といった既存の仲介業の常識を覆すサービスを「仲介手数料ゼロ」というインパクトで提供している。ノマドを運営するイタンジの代表の伊藤嘉盛氏へのインタビュー、 今回はその統合の経緯を含め、M&Aで得たこと、失敗したこと、学んだことについて伺う。

伊藤　嘉盛
| 2016/6/2
2016.06.02
イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（１：ビジネスモデル後編）

イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（１：ビジネスモデル後編）

2015年8月のM&Aによって、ネット不動産仲介として断トツの地位を確立した「ノマド（nomad）」。ノマドを運営するイタンジの代表の伊藤嘉盛氏に、便利な顧客向けサービスに隠されたイタンジの真の狙いについて迫る。

伊藤　嘉盛
| 2016/5/30
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イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（１：ビジネスモデル前編）

イタンジはなぜ「仲介手数料ゼロ」でも業界から嫌われないのか？　イタンジ・伊藤嘉盛代表インタビュー（１：ビジネスモデル前編）

2015年8月のM&Aによって、ネット不動産仲介として断トツの地位を確立した「ノマド（nomad）https://nomad-a.jp/」は、無店舗、直接物件見学可、といった既存の仲介業の常識を覆すサービスを「仲介手数料ゼロ」というインパクトで提供している。ノマドを運営するイタンジの代表の伊藤嘉盛氏へのインタビュー、 初回では便利な顧客向けサービスに隠されたイタンジの真の狙いについて迫る。

伊藤　嘉盛
| 2016/5/24
2016.05.24
【緊急インタビュー】電力ガス自由化とエネルギー業界のこれから（電力業界編・後編）

【緊急インタビュー】電力ガス自由化とエネルギー業界のこれから（電力業界編・後編）

電力小売自由化から1カ月。来年にはガス小売自由化が控えており、「電力VSガス」の熾烈な競争が始まる。第4回は、「電力ガス自由化とエネルギー業界のこれから」について前回に引き続き、エネルギー産業の動向に詳しい東京理科大学橘川教授に話を伺った。

橘川 武郎
| 2016/5/20
2016.05.20
【緊急インタビュー】電力業界のM&Aはあるか？（電力業界編・前編）

【緊急インタビュー】電力業界のM&Aはあるか？（電力業界編・前編）

原発停止による代替燃料のコストアップは年間３兆円ともいわれており、電力業界は苦境に立たされている。連載第３回は「電力業界とM&A」について、エネルギー産業の動向に詳しい東京理科大学橘川教授に話を伺った。

橘川 武郎
| 2016/5/12
2016.05.12
【緊急インタビュー】激動のエネルギー業界とM&A（石油業界編・後編）

【緊急インタビュー】激動のエネルギー業界とM&A（石油業界編・後編）

いま、エネルギー業界で何が起きているのか？大型再編が示す将来像とは？昭和シェル石油と出光興産の経営統合について、前回に引き続きエネルギー産業史研究の第一人者である橘川武郎教授に緊急インタビューを行った。

橘川 武郎
| 2016/4/29
2016.04.29
ストライクのM&Aプラットフォーム 「SMART」

今日は何の日？M&Aカレンダー

2020年5月22日：米投資ファンドEVO FUND、ティアックをTOBで子会社化
2019年5月22日：東洋紡、帝人からポリエステルフィルム事業の国内外2子会社を買収
2018年5月22日：ソニー（現ソニーグループ）、楽曲管理のEMI Music Publishing運営会社を完全子会社化
2017年5月22日：日建工学、魚礁ブロック事業の三省水工を子会社化
※表示のディールは公表日ベースです。

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