成城石井をローソンに売却した投資ファンド・丸の内キャピタルとは

2020-06-21

※この記事は公開から１年以上経っています。

高利益体質の成城石井は魅力的な案件だった

丸の内キャピタル（本社：東京都千代田区）は、三菱商事＜8058＞と三菱UFJフィナンシャル・グループ＜8306＞が2008年に共同で出資して設立した投資ファンド。現在の出資比率は三菱商事が85.1％、三菱UFJ銀行が14.9％となっています。日本国内で圧倒的な信用力を持つ2社のネットワークで、タカラトミー＜7867＞、ジョイフル本田＜3191＞、成城石井（本社：神奈川県横浜市）など名だたる企業に投資をしてきました。2020年2月にはコインランドリーやクリーニング事業者向けの洗濯・乾燥機などの製造販売を行うTOSEI（本社：東京都品川区）の全株式を取得しています。

丸の内キャピタルとは、どのような投資ファンドなのでしょうか？この記事では以下の情報が得られます。

・丸の内キャピタルの概要
・投資実績
・成城石井のM&Aの詳細

産業革新機構の創業メンバー朝倉陽保氏が社長に

丸の内キャピタルは、もともと「丸の内キャピタル株式会社」として設立されましたが、この会社は2017年に解散しています。立ち上げ済みだったファンドは新設した「株式会社丸の内キャピタル」が従業員も含めて引き継ぎました。その際に代表取締役社長に就任したのが朝倉陽保氏です。

朝倉氏は三菱商事に入社後、半導体やヘルスケアなどの分野で事業開発やM&Aに従事。2001年からはカーライル・グループ（本社：ワシントンD.C）にて、日本を投資対象とするバイアウト部門の投資責任者、グロースキャピタル部門の日本代表を歴任しました。そのときのファンド規模はそれぞれ500億円、680百万ドルと大規模なもの。朝倉氏は事業開発や投資、M&Aのスペシャリストの道を歩んできました。

2009年には官民ファンドの産業革新機構の創業メンバーとして専務取締役に就任しています。そして2016年3月に丸の内キャピタルに参画しました。

在籍する他のメンバーも、三菱商事や三菱UFJ銀行の出身者が多くなっています。

業績は直近の純利益が6億円と堅調です。

■丸の内キャピタル業績推移（百万円）

		2017年3月期	2018年3月期	2019年3月期
純利益		587	736	607

※決算公告をもとに筆者作成

投資先は小売、外食、ペット用品、業務用機械など多岐に渡っています。

■1号ファンド

企業名	事業内容	投資時期	投資タイプ	出資比率	投資背景	エグジット時期
株式会社タカラトミー	玩具・カードゲーム等の企画、製造および販売	2009年6月	第三者割当による引受け	15％	自己株式の第三者割当により普通株式を取得。連結経営及びコスト削減・業務効率化による収益力の改善、グローバル展開の加速の実行支援を行う。	2015年5月
株式会社ジョイフル本田	関東地方にて大規模ホームセンター「ジョイフル本田」を展開	2009年10月	普通株式の第三者割当による引受け	31.4％	第三者割当増資の引受け。将来の株式公開に向けたコーポレート・ガバナンスの強化、企業価値向上の実現を支援。	2016年3月
株式会社山本製作所	ファインブランキング技術による自動車部品製造	2011年2月	事業承継	-	オーナー持分の譲り受け。海外展開の強化、コーポレート・ガバナンスの強化を行う。	2015年2月
株式会社成城石井	食料品専門スーパーマーケット事業及び卸売	2011年5月	カーブアウト	100％	全事業の譲り受け。現在の成長路線を継続しつつ、丸の内キャピタルが有する事業ネットワーク・ノウハウを活用し、企業価値の更なる向上を図る。	2014年10月

■2号ファンド

企業名	事業内容	投資時期	投資タイプ	出資比率	投資背景	エグジット時期
トライス株式会社	カーボンブラシ、カーボンコンミテータ等の自動車用電装部品の製造・販売	2017年2月	事業承継	100％	自動車業界の世界市場は今後も新興国の成長が見込まれているため、トライスの築き上げた強みや企業文化を引き継ぎ、技術力のシェアを図る。また、取引先との関係を維持・強化、トライスの長期的な企業価値創造を支援していく。	-
株式会社エムアイフードスタイル	スーパーマーケットおよび食品製造・卸売り等	2018年4月	カーブアウト	66％	-	-
株式会社大貴	ペット用品等の開発及び製造販売	2018年7月	成長支援	100％	-	-
株式会社ベストプロジェクト	セールスプロモーション及びマーケティング支援サービス	2018年11月	事業承継	100％	マーケティングの本質に根差した企画力を活かして既存顧客向けに質の高いサービス提供を続けるとともに、環境変化に対応したマーケティング支援サービスの戦略的な拡充を続け、顧客基盤の拡大と事業の更なる成長を促す。	-
株式会社サイプレス	レストラン・フードコート運営事業	2019年9月	成長支援	-	-	-
株式会社グラニフ	アパレル製品の企画、製造、販売等	2019年12月	成長支援	-	国内における更なる店舗展開や EC 事業の拡大により、顧客基盤の拡大と事業の更なる成長を促す。	-
株式会社TOSEI	業務用クリーニング機器および真空包装機の製造販売	2020年1月	成長支援	100％	世界で初めて開発したコインランドリー用洗濯乾燥機については、海外からの引き合いも多く、今後の海外での市場拡大も期待される。	-

※ホームページをもとに筆者作成

よく知られているところでは、2019年12月に投資をした、グラニフ（本社：東京都渋谷区）です。グラニフは「Design T shirts Store Graniph」ブランドでTシャツショップを全国120店舗展開しています。

グラニフは、日本M&Aセンター＜2127＞の仲介の下、ベンチャーキャピタルのジャフコ＜8595＞が2016年7月に買収していました。その際、代表取締役としてディーゼルジャパン（本社：大阪府大阪市）の取締役社長だった中山秀人氏を招へいしています。ジャフコの支援によって店舗数は93から120に拡大。その後、丸の内キャピタルに譲渡することとなりました。