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「山一証券」廃業から20年。金融版図は一変した

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旧山一証券の本社ビル(東京都中央区)

  山一証券が破たんして今日で20年になる。1997年11月24日、自主廃業の届けを出し、四大証券の一角が崩れた。この1週間前には北海道拓殖銀行が行き詰まり、都市銀行として初めて破たんした。「悪夢の一カ月」を経て、業界版図は一気に塗り替えられることになった。

3度目の「復活」はなかった

 山一証券といっても、今の20代、30代の人にはピンとこないだろう。それ以上の年代層には、「社員の皆さんは悪くありません。私たち経営陣が悪いんです」と号泣会見した野沢正平社長の姿が思い出されるに違いない。

 破たんのマグニチュードは大きいと言わざるを得なかった。負債総額は3兆5000億円と戦後最大。顧客からの預かり資産は約24兆円。顧客資産保護のため、日銀は無担保・無制限の特別融資を直ちに実施した。

 山一証券はバブル崩壊後、業績悪化が常態化していたのに加え、総会屋への利益供与事件による信用失墜などで信用不安が急速に拡大。株価は一時58円まで下落し、最後は市場が“退場”を突き付けた形となった。簿外債務2648億円も判明し、この大半が「飛ばし」と呼ばれる損失隠しによるものだった。

 実は、同社の破たんはこれが初めてではなかった。1964(昭和40)年の証券不況で実質倒産し、戦後初めての日銀特融の発動を受けて再建を果たしたが、再び破たんに追い込まれた。もう3度目の復活への道はなかったのだ。

証券大手は野村、大和の2グループに

 戦後、野村証券、大和証券、日興証券、山一証券が四大証券と呼ばれてきた。山一は脱落し、日興(現SMBC日興証券)は曲折を経て、2009年に三井住友フィナンシャルグループ<8316>に加わった。この結果、独立系大手は野村ホールディングス(HD)<8604>、大和証券グループ本社<8601>の2グループとなった。一方、SMBC日興は、みずほ証券、三菱UFJ証券ホールディングスと同じ銀行系証券として括られる。

「悪夢の一カ月」と形容される1997年11月。月初の3日、業界7位の準大手、三洋証券が会社更生法適用を東京地裁に申請したのが始まりだ。負債総額は約3700億円と山一の十分の一だが、これが金融ドミノ倒しの引き金となった。

破たんのドミノ、北海道拓殖銀倒れる

 17日、今後は北海道拓殖銀行が破たんした。拓銀は資金量で都銀10行の末席にあったが、貸出中の不良債権は約13%と都銀中最大で、かねて信用不安が広がっていた。自主再建を断念し、北海道を地盤とする第二地銀の北洋銀行に大部分を営業譲渡した。

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