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SPACは「ファイナンス」なのか、それとも「EXIT(出口戦略)」なのか

※この記事は公開から1年以上経っています。
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Image by Gerd Altmann from Pixabay

SPACディールのストラクチャーはバイアウトストラクチャーの応用版

筆者はかつて、プライベートエクイティ(PE)投資会社において、いわゆるバイアウト投資業務に携わらせていただいた経験があります。実は、買収目的会社を活用し、ターゲット企業を買収した上で両者を合併して新会社を誕生させるスキームは、PE投資会社によるLBOスキームと本質的にはほぼ同等と思われます。

PEによる買収目的会社の活用は、ほとんどの場合、買収代金の一部を負債(LBOファイナンス)で調達し、買収完了後にSPCとターゲットを合併させることで、「借金のつけかえ」を行うことが目的です...

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