「養老鉄道・養老線」8度も経営主体が変わった鉄路｜産業遺産のM＆A
レトロな駅舎で「中部の駅百選」にも選定された養老鉄道「養老」駅（岐阜県養老町）
養老鉄道養老線は、三重県桑名市の桑名駅から岐阜県大垣市を経て同県揖斐川町の揖斐駅までを結ぶ、全長57.5キロの地方鉄道だ。もともとは1890年代、四日市港と敦賀港を結ぶ濃越鉄道を通すという壮大な計画があり、その計画が数次にわたる戦争や景気や需要の変動、企業の盛衰によって断念することになった。以後も養老線は経営主体が複雑な変遷の道をたどった。
経営主体の変遷は数え方によって「7回」または「8回」とされ、初代の養老鉄道から現在の養老鉄道まで、実際に列車を運営した会社を並べると、M＆Aなどを繰り返し9社で計8回の異動となる...
このコンテンツは会員専用です。
無料会員に登録して、今すぐ続きをチェックしよう！
NEXT STORY
【資本効率革命の波 閑話休題6】会社の起源と変遷
会社という制度の起源は古代イタリアにあるそうです。その後1602年に設立されたオランダ東インド会社で株式会社という制度が生まれました。
藤原 裕
| 2017/10/2
2017.10.02
【資本効率革命の波5-3】経営陣のインセンティブ報酬の設計
次は社長を含めた経営陣のインセンティブ設計です。経営陣には従来より業績連動の割合が高い、メリハリの利いた報酬体系が期待されています。
藤原 裕
| 2017/9/11
2017.09.11
【資本効率革命の波4-4】ROICツリー展開の完成、責任部署とKPI設定
今回は、ROICツリー展開の完成図とKPIの設定についてみていきましょう
藤原 裕
| 2017/8/21
2017.08.21
【資本効率革命の波4-2】部門の営業利益をその構成要素に分解しツリー展開
ROICツリー展開による全従業員への浸透 第2回は、部門の営業利益をその構成要素に分解しツリー展開してみます。
藤原 裕
| 2017/7/31
2017.07.31
【資本効率革命の波4-1】部門目標のROICを組織の隅々まで浸透させる
連載も第４章に入りました。ROICツリー展開による全従業員への浸透についてみていきたいと思います。
藤原 裕
| 2017/7/24
2017.07.24
【資本効率革命の波3-11】対外公表はROEだけ、ROICは社内用
柔軟な資本構成により、高いROEを維持しつつ、社内ハードルのROICは下げられます。ROICは社内の業績管理指標であり、外部公表はROEだけにとどめるべきです。
藤原 裕
| 2017/7/10
2017.07.10
【資本効率革命の波3-9】投下資本効率改善によるROE向上のシミュレーション（２）
前回に続き、投下資本効率改善によるROE向上のシミュレーションを行います。
藤原 裕
| 2017/6/25
2017.06.25
【資本効率革命の波3-8】ROIC改善によるROE向上のシミュレーション（１）
ある程度の有利子負債を抱える普通の会社が、どのようにしてROEを向上させることができるかについてシミュ―レーションを行います。
藤原 裕
| 2017/6/19
2017.06.19
【資本効率革命の波 閑話休題4】ROICとROEそしてWACC
今回はこれまで出てきた「ROIC」「ROE」「WACC」の関係性をお話したいと思います。
藤原 裕
| 2017/6/12
2017.06.12
【資本効率革命の波3-7】目標とすべきROICは？
目標とすべきROICは一定とすべきではなく、予想利益の変化に応じて負債活用とともに柔軟に変化させることが重要なポイントです。
藤原 裕
| 2017/6/5
2017.06.05
【資本効率革命の波3-6】ROIC目標導入で部門に期待する具体的アクション
各事業がROICを高めるためには、「利益の拡大」と「投下資本の膨張抑制あるいは圧縮」が重要となります。
藤原 裕
| 2017/5/29
2017.05.29
【資本効率革命の波3-2】ROEは社内の部門業績目標用には使いにくい
全社目標のROEはPLとBS両方に関わる指標ですが、社内の部門業績目標には使いにくいという指摘もあります。
藤原 裕
| 2017/4/24
2017.04.24
【資本効率革命の波2-5】バランスのとれた資産と資本の構成を
バランスのとれたBS構造（構成）を目指しましょう。ALMの視点からも有利子負債の活用を検討していただきたいと思います。
藤原 裕
| 2017/4/10
2017.04.10
【資本効率革命の波2-4】有利子負債の効果のシミュレーション
今回は、有利子負債の効果をシミュレーションします。株主資本の一部を有利子負債に置き換えると、ROEもWACCも劇的に改善されます。
藤原 裕
| 2017/4/3
2017.04.03
【資本効率革命の波2-3】まず本社で取り組む資本効率化（2）借金経営のススメ
「それともROEで会社を変えますか？」今回は、本社が取り組む資本効率化の施策その2として、借金経営のススメです。
藤原 裕
| 2017/3/27
2017.03.27
【資本効率革命の波2-2】まず本社で取り組む資本効率化（1）余剰資金の圧縮
「それともROEで会社を変えますか？」今回は、本社が取り組む資本効率化の施策として、余剰資金の圧縮をおすすめします。
藤原 裕
| 2017/3/20
2017.03.20
【資本効率革命の波2-1】ROE向上のために何をすべきか？
今回から第二章「それともROEで会社を変えますか？」の連載がスタートします。無借金企業はROE向上のために何をすべきでしょうか
藤原 裕
| 2017/3/13
2017.03.13
【資本効率革命の波1-7】中期経営計画の目標はROEだけで十分
「ROEで社長を辞めますか」の連載第9回。中期経営計画の目標はROEだけで十分なのでしょうか。一緒に考えてみたいと思います。
藤原 裕
| 2017/3/6
2017.03.06
アクセスランキング
【総合】よく読まれている記事ベスト5
賃貸アパート大手のレオパレス21が株式市場から「退室」へ、筆頭株主の光通信がTOB
「ミスターマックス・ホールディングス」初の買収に向け専任体制へ、新規事業も視野に
「働き手最多」の日本、人手不足が深刻化する本当の理由
【加藤製作所】反転攻勢へ「インド事業」始動、初の海外M＆Aも出番か？
大手の4銀行グループが「看板」を並べる、ここはどこ？
