【LIXILグループ】海外M&Aに翻弄されながらもM&Aで1兆円企業へ

合併・再編を繰り返し誕生したLIXILグループ
　M&Aを繰り返して事業領域を広げ、住生活産業に関わる子会社208社、関連会社85社（2015年3月末時点）を傘下に持つLIXILグループ＜5938＞は、業界では国内最大級の企業である。
同グループは、INAXトステム・ホールディングス（2001年）、住生活グループ（04年）を経て、11年にトステム、INAX、新日軽、サンウエーブ工業（製造部門を除く）、東洋エクステリアのメーカー5社が統合し誕生した。

M＆Aを活用し事業を拡大したLIXIL前身のトステム
　トステムは1992年にトーヨーサッシから社名をトステムに変更した。その背景には、アルミサッシ事業に依存した事業形態からの脱皮と、事業拡大によるさらなる成長という意図があった。

　トステムは85年に東証2部に上場して以降、三井軽金属加工からの営業譲受、明和工業、日鐵カーテンオール、日鐵サッシ販売を立て続けに買収。87年には東証1部に上場し、88年に協同ベニヤをグループ会社化、90年にアルナサッシを買収。00年には鈴木シャッター工業を株式交換により完全子会社化している。

　M&Aにより順調に事業を拡大してきたトステムであったが、国内住宅市場は成熟しており、住宅業界全体として大きな転換期を迎えていた。そこで、トステムはこれまで以上に、キッチンはキッチン、トイレはトイレ、玄関は玄関と分割した事業ではなく、総合的な住空間のプロデュースが行えるよう、更なる事業拡大を目指していた。

　こうした中、トステムにとって飛躍的な事業拡大への契機となったのがINAXとの合併であった。

TOTOに対抗　トステムとの合併を決断したINAX
　INAXは、もともとTOTOと同じ森村グループに属していた。森村グループは、ノリタケカンパニーリミテッド、TOTO、日本ガイシ、日本特殊陶業の主力4社での連結売上高の合計金額が１兆円を超す世界一の陶磁器産業グループである。これら主力4社のうちTOTOは衛生陶器の製造販売において、INAXと大部分で競合していた。

　トステムとの合併前、INAXとTOTOの衛生陶器における国内市場シェアは、それぞれ約30％と約60％で、TOTOがINAXを圧倒していた。そうした状況の中、国内住宅市場のシェアの奪い合いは激しさを増していた。

　こうした中、INAXは資金力がなければいつまで経ってもTOTOに対抗できないと考え、トステムとの合併を機に森村グループから離脱し、トステムと共にトータル的な生活空間のプロデュースが行えるよう業態の転換を図った。
そして01年10月、INAXはトステムと経営統合し、INAXトステム・ホールディングスが発足した。その際、トステムとINAXの株式の比率は6：4で、INAXは事実上トステムに吸収合併されることとなった。

　01年10月、INAXはトステムと経営統合し、INAXトステム・ホールディングスが発足した。その際、トステムとINAXの株式の比率は6：4で、INAXは事実上トステムに吸収合併されることとなった。