スタートアップM＆Aの今とこれから、フォースタートアップス×ストライク両代表が討論

「日本再生の切り札」とも言われ、政府も旗を振るスタートアップM＆A。フォースタートアップス＜7089＞は東京都内で会員向けイベント「STARTUP DB Hub vol.6」を開き、同社の志水雄一郎社長がM＆A仲介大手でスタートアップM＆Aを推進するストライク＜6196＞の荒井邦彦社長を迎え、そのエコシステム構築について討論した。

次のソニー、次のホンダを育てる

中小企業の事業承継型M＆Aが中心だったストライクは、スタートアップのEXIT（出口）支援としてのM＆Aに乗り出している。その背景について荒井社長は「政府がスタートアップを増やしたり、M＆Aによるオープンイノベーションを推進している流れを受け、業界に先駆けて4年前から専門部署を立ち上げて取り組んでいる」と語った。

自ら起業して成長産業支援事業を展開する志水社長は「国内のスタートアップにとって、人もお金も極少の原資。私たちのデータベースを活用して、優秀な人的資源と経営リソースの掛け算で最大化していただきたい。1人で勝つのは難しい。協力して新しい価値を創造していくべきだ」と語った。その上で「ストライクと資本・業務提携したことで、次のソニー、次のホンダを育てたい」と意欲を燃やしている。

スタートアップのEXITについて荒井社長は「IPO（新規上場）のハードルが上がっていることもあり、これからの半年から1年でスタートアップのM＆Aは増えていくだろう。イノベーションが進んでいる米国企業との比較で、国内大企業はM＆Aの実績が少ない。2021年に経済産業省が『大企業×スタートアップのM＆Aに関する調査報告書』を公表し、M＆Aを用いたオープンイノベーションを推進している」と、IPOからM＆Aへの潮目の変化を指摘した。

志水社長も岸田政権が「スタートアップ育成５か年計画」を掲げていることをあげ、「スタートアップのM＆AによるEXITは必ず増える」との見方を示す。海外投資家の動きも活発で「日本のアーリースタートアップへの投資が増えている」（志水社長）という。

荒井社長は「これまではスタートアップに積極投資をするのは、米国か中国の企業という意見もある。しかし、スタートアップの買い手として、日本企業の存在感も出てきた。資金力に余裕のある大企業が積極的にM＆Aを仕掛けるようになれば、国内スタートアップの生態系が整ってくる」と期待する。

これからのスタートアップM＆Aは？

これから有望なスタートアップの業種について、志水社長は「政府が発表している『骨太の方針』をよく読めば、これからどの分野のビジネスが成長するか分かる」という。

ただし「『骨太の方針』で分かるのは5年先まで、それ以降の状況はさすがに読めない。最も早いIT業界でも、スタートアップのIPOには平均で設立から10年以上かかっている。『骨太の方針』に即したビジネスで短期間のうちに成長を遂げ、より早期に実現可能なEXITであるM＆Aを選択する方が確実だろう」との見方を示した。

荒井社長は「確かに成長が期待できる分野で起業する方法はある。ただ、起業家は先行きの予測にこだわらず、好きなことをやりたいようにやれば良いのではないか。投資家は後からついてくる」と話すと、志水社長も「最終的に起業家は、命にかえてもやりたいという強い情熱を持っていることが大切だ」と賛同した。

今後のスタートアップM＆Aの展望について、志水社長は「先行き有望な企業を安く買うのではなく、強いチームを作るための大胆な意思決定による案件が増える」と見る。荒井社長も「これから100億円、1000億円クラスのスタートアップM＆Aが出てくるだろう。そうなればIPOよりもバリュー（価値）が高いEXITとなる」と予想した。

続く第2部ではbajji（東京都台東区）、サステナブル・ラボ（東京都千代田区）、EX-Fusion（大阪府吹田市）、パルセック（東京都渋谷区）、ベネイノテクノロジーズ（茨城県つくば市）のスタートアップ5社によるピッチがあり、会場は熱気に包まれた。

文：M＆A Online

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