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半導体素材JSRを1兆円で買収する官民ファンド産業革新投資機構(JIC)とは?

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JSRの本社がある汐留住友ビル

2019年3月期はルネサス株の処分で1,000億円超の純利益

産業革新投資機構の投資先は多岐に渡ります。電力会社などと共同出資して立ち上げた国際原子力開発(東京都千代田区)、産業革新機構が主導して3メーカーのディスプレイ事業を統合したジャパンディスプレイ<6740>、三菱電機<6503>と日立製作所<6501>、NEC<6701>の半導体事業の経営統合で誕生したルネサスエレクトロニクス<6723>が有名な案件です。

■出資先一覧

企業名 業界・分野 事業化ステージ 出資発表日
国際原子力開発株式会社 インフラ(含サービス) 事業の再編・統合 2010.10.15
UTEC3号投資事業有限責任組合 戦略的LP投資 アーリーステージ 2013.10.16
MedVenture Partners株式会社 健康・医療 アーリーステージ 2013.11.08
株式会社JEOL RESONANCE 産業機械 ベンチャー企業 2013.11.12
グローバル・ブレイン5号投資事業有限責任組合 戦略的LP投資 アーリーステージ 2013.11.22
カンボジア救命救急センター(Sunrise Healthcare Service) 健康・医療 海外経営資源の活用 2013.12.24
株式会社ファルマエイト 健康・医療 アーリーステージ 2013.12.25
WiL Fund I, L.P. 戦略的LP投資 ベンチャー企業 2014.01.08
オーマイグラス株式会社 消費財・小売(含サービス) ベンチャー企業 2014.08.04
WHILL Inc. 健康・医療 ベンチャー企業 2014.09.03
インキュベイトファンド3号投資事業有限責任組合 戦略的LP投資 アーリーステージ 2015.01.05
けいはんな学研都市ATRベンチャーNVCC投資事業有限責任組合 戦略的LP投資 アーリーステージ 2015.02.23
EEIスマートエナジー投資事業有限責任組合 戦略的LP投資 アーリーステージ 2015.04.14
エナックス株式会社 エネルギー ベンチャー企業 2015.06.24
株式会社中村超硬 電子デバイス ベンチャー企業 2015.06.24
日本インター株式会社 電子デバイス 事業の再編・統合 2015.07.30
Miselu Inc. IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2015.12.02
株式会社クレハ・バッテリー・マテリアルズ・ジャパン 素材・化学 事業の再編・統合 2015.12.02
ユニバーサルマテリアルズインキュベーター株式会社 戦略的LP投資 アーリーステージ 2016.01.04
テックアクセル1号投資事業有限責任組合 戦略的LP投資 アーリーステージ 2016.02.24
スフェラーパワー株式会社 エネルギー アーリーステージ 2016.03.01
株式会社日興テキスタイル 消費財・小売(含サービス) ベンチャー企業 2016.03.01
Solar Holding S.R.L. インフラ(含サービス) 海外経営資源の活用 2016.03.18
ユニキャリア株式会社 輸送・自動車 事業の再編・統合 2016.03.31
株式会社グロザス IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2016.04.07
Wireless Glue Networks Inc. エネルギー 海外経営資源の活用 2016.05.27
スマートインサイト株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2016.06.24
リプレックス株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2016.07.12
アルプス・グリーンデバイス株式会社 電子デバイス ベンチャー企業 2016.07.28
ゼファー株式会社 エネルギー ベンチャー企業 2016.10.04
株式会社ロイヤルゲート IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2016.11.18
KBI Biopharma Inc. 健康・医療 海外経営資源の活用 2016.12.08
edotco Group Sdn Bhd インフラ(含サービス) 海外経営資源の活用 2016.12.13
株式会社PRISM Pharma 健康・医療 ベンチャー企業 2016.12.16
株式会社GENUSION 電子デバイス ベンチャー企業 2016.12.26
リファインバース株式会社 素材・化学 ベンチャー企業 2016.12.26
スペクトロニクス株式会社 産業機械 ベンチャー企業 2017.01.06
アグラ株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2017.01.16
知財ファンド「LSIP」(エルシップ) 健康・医療 アーリーステージ 2017.01.31
Peach Aviation株式会社 インフラ(含サービス) ベンチャー企業 2017.02.24
株式会社出版デジタル機構 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2017.02.28
株式会社スコヒアファーマ 健康・医療 ベンチャー企業 2017.03.14
株式会社ヨシムラ・フード・ホールディングス 消費財・小売(含サービス) 事業の再編・統合 2017.03.21
株式会社ファームノートホールディングス IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2017.03.27
株式会社アクアセラピューティクス 健康・医療 アーリーステージ 2017.03.31
株式会社シーディーアイ 健康・医療 アーリーステージ 2017.04.14
株式会社K-engine IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2017.05.12
株式会社All Nippon Entertainment Works IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2017.05.31
Mido Holdings Ltd. IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2017.06.09
株式会社フローディア 電子デバイス ベンチャー企業 2017.07.05
ランディス・ギア エネルギー 海外経営資源の活用 2017.07.21
株式会社シフトワン IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2017.08.07
Nistica, Inc. 電子デバイス 海外経営資源の活用 2017.08.17
エレファンテック株式会社 素材・化学 アーリーステージ 2017.09.07
Ambry Genetics Corporation 健康・医療 海外経営資源の活用 2017.10.19
アジアンベイシス株式会社 消費財・小売(含サービス) ベンチャー企業 2017.10.23
株式会社QPS研究所 産業機械 アーリーステージ 2017.11.06
株式会社Trigence Semiconductor 電子デバイス アーリーステージ 2017.11.17
株式会社ispace 産業機械 アーリーステージ 2017.12.13
音声検索技術のインキュベーション IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2017.12.21
株式会社クリエイトワクチン 健康・医療 アーリーステージ 2017.12.21
株式会社エルテス IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2018.02.08
株式会社F.TRON IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2018.03.16
ペプチスター株式会社 健康・医療 ベンチャー企業 2018.04.18
豪州水道事業会社(TRILITY) インフラ(含サービス) 海外経営資源の活用 2018.04.24
株式会社中山アモルファス 素材・化学 ベンチャー企業 2018.06.14
UMITRON PTE. LTD. IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2018.07.03
Treasure Data Inc. IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2018.08.03
株式会社タニタヘルスリンク 健康・医療 ベンチャー企業 2018.09.28
株式会社エクスビジョン 電子デバイス アーリーステージ 2018.10.17
QUADRAC株式会社 電子デバイス アーリーステージ 2018.10.18
株式会社アストロスケールホールディングス 産業機械 アーリーステージ 2018.10.31
ユニゼオ株式会社 素材・化学 アーリーステージ 2018.12.07
株式会社アクセルスペース 産業機械 アーリーステージ 2018.12.07
NapaJen Pharma, Inc. 健康・医療 アーリーステージ 2018.12.25
ダイナミックマッププラットフォーム株式会社 インフラ(含サービス) アーリーステージ 2019.02.13
株式会社イクシス 産業機械 アーリーステージ 2019.03.27
ポルトガル水事業会社(Administração e Gestão de Sistemas de Salubridade) インフラ(含サービス) 海外経営資源の活用 2019.05.07
ピクシーダストテクノロジーズ株式会社 電子デバイス ベンチャー企業 2019.05.23
株式会社セレブレクス 電子デバイス アーリーステージ 2019.05.31
SOINN株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2019.06.14
Sansan株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2019.06.19
Zeptor Corporation 素材・化学 アーリーステージ 2019.07.26
GROUND株式会社 インフラ(含サービス) ベンチャー企業 2019.08.01
アトナープ株式会社 電子デバイス アーリーステージ 2019.08.22
リバーホールディングス株式会社 インフラ(含サービス) 事業の再編・統合 2019.09.03
ユニファ株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2019.09.27
株式会社キュラディムファーマ 健康・医療 アーリーステージ 2019.10.01
レナセラピューティクス株式会社 健康・医療 アーリーステージ 2019.11.22
株式会社LINK-US 産業機械 アーリーステージ 2020.01.15
株式会社メガカリオン 健康・医療 アーリーステージ 2020.02.17
株式会社XTIA 産業機械 アーリーステージ 2020.02.21
オスカーテクノロジー株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2020.03.11
株式会社ジャパンマルチメディア放送 インフラ(含サービス) アーリーステージ 2020.03.31
株式会社IP Bridge IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2020.04.01
株式会社マテリアル・コンセプト 素材・化学 アーリーステージ 2020.04.08
チリ水事業会社(Aguas Nuevas) インフラ(含サービス) 海外経営資源の活用 2020.04.14
株式会社BeeEdge 消費財・小売(含サービス) アーリーステージ 2020.05.29
Chaucer Food Group 消費財・小売(含サービス) 海外経営資源の活用 2020.06.26
株式会社GRA IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2020.06.29
株式会社JTOWER インフラ(含サービス) ベンチャー企業 2020.07.02
LEシステム株式会社 素材・化学 アーリーステージ 2020.08.24
ヘイ株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2020.09.01
衆智達 輸送・自動車 事業の再編・統合 2020.09.30
株式会社ユニバーサルビュー 健康・医療 ベンチャー企業 2021.03.31
エンブレース株式会社 健康・医療 アーリーステージ 2021.04.01
Kyoto Robotics株式会社 産業機械 ベンチャー企業 2021.04.08
株式会社ABEJA IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2021.04.23
Harmonic Drive SE 産業機械 海外経営資源の活用 2021.04.23
スキューズ株式会社 産業機械 ベンチャー企業 2021.06.02
住化積水フィルム株式会社 素材・化学 事業の再編・統合 2021.06.07
株式会社データX IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2021.07.30
株式会社タベルモ 素材・化学 アーリーステージ 2021.08.04
クオンタムバイオシステムズ株式会社 健康・医療 ベンチャー企業 2021.08.31
株式会社True Data IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2021.12.16
Oji Fibre Solutions 素材・化学 海外経営資源の活用 2022.03.02
GROOVE X 株式会社 消費財・小売(含サービス) アーリーステージ 2022.03.15
株式会社Nextremer IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2022.04.01
積水バイオリファイナリー株式会社 インフラ(含サービス) ベンチャー企業 2022.04.11
ClipLine株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2022.04.13
株式会社ASM 素材・化学 ベンチャー企業 2022.06.17
ナノミストテクノロジーズ株式会社 産業機械 ベンチャー企業 2022.08.05
株式会社NejiLaw 産業機械 アーリーステージ 2022.08.10
Transphorm, Inc. 電子デバイス 海外経営資源の活用 2022.08.25
株式会社エクサウィザーズ IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 アーリーステージ 2022.08.29
Seajacks International Ltd インフラ(含サービス) 海外経営資源の活用 2022.09.01
株式会社Ridge-i 電子デバイス アーリーステージ 2022.09.15
株式会社ランドデータバンク インフラ(含サービス) アーリーステージ 2022.10.11
ステラファーマ株式会社 健康・医療 ベンチャー企業 2022.11.01
マイクロ波化学株式会社 素材・化学 ベンチャー企業 2022.11.04
株式会社アネロファーマ・サイエンス 健康・医療 ベンチャー企業 2022.11.21
ビークルエナジージャパン株式会社 エネルギー 事業の再編・統合 2022.11.30
株式会社スマートドライブ IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2022.12.23
株式会社アパレルウェブ 消費財・小売(含サービス) ベンチャー企業 2022.12.28
リンクウィズ株式会社 IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2023.01.10
Cloudian Holdings Inc. IT・ビジネスサービス・コンテンツ・知財 ベンチャー企業 2023.01.13
株式会社ナイルワークス 産業機械 アーリーステージ 2023.01.23
株式会社ジャパンディスプレイ 電子デバイス 事業の再編・統合 2023.02.10
株式会社インキュベーション・アライアンス 素材・化学 ベンチャー企業 2023.02.24
株式会社JOLED 電子デバイス 事業の再編・統合 2023.03.27
株式会社イノフィス 産業機械 ベンチャー企業 2023.03.30
デュシェンヌ型筋ジストロフィー症治療薬開発(株式会社Orphan Disease Treatment Institute) 健康・医療 アーリーステージ 2023.03.31
SCIVAX株式会社 電子デバイス ベンチャー企業 2023.04.03
ルネサス エレクトロニクス株式会社 電子デバイス 事業の再編・統合 2023.04.04

公式ホームページより

産業革新投資機構は、INCJが保有するルネサスエレクトロニクスの株式2億300万株あまりを2018年4月に売却しました。そのため、2019年3月期に1,149億3,000万円もの純利益を計上しています。

■産業革新投資機構の業績

事業報告より筆者作成

産業革新投資機構がTOBを仕掛ける半導体材料のJSRは、1957年に合成ゴムの国産化を目指して官民共同出資によって設立された国策会社。1979年に半導体製造に用いられるフォトレジストの販売を開始しました。

2023年3月期の売上高は前期比19.9%増の4,088億円、営業利益は同32.9%減の293億円でした。営業利益率を12.8%から7.2%に落としています。

主力のデジタルソリューション事業においては、半導体の過剰在庫やメモリー市況の価格下落によって成長が鈍化。半導体向けの機能性洗浄剤も需要減で米国工場の規模縮小に追い込まれています。

JSRは半導体製造の欠かせないフォトレジストにおいて、シェア3割を持つトップメーカー。フォトレジストは東京応化工業<4186>、信越化学工業<4063>、富士フイルムホールディングス<4901>などの日本企業がシェアの9割を握っています。この領域においては、日本がトップランナーです。

産業革新投資機構の傘下に入った後は、同業の経営統合や、原材料などを供給するサプライチェーンの統合が予想されます。その行く末に注目が集まります。

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