ゲームセンター運営GENDAを上場へと導いた投資ファンド・ミダスキャピタルとは？

ゲームセンターを運営するGENDA＜9166＞が、2023年7月28日にグロース市場に新規上場しました。GENDAは2020年12月にセガサミーホールディングス＜6460＞から、ゲームセンター事業を譲受。それからも次々と同業他社の買収を繰り返して成長しました。

GENDAは投資ファンドのミダスキャピタル（東京都港区）の出資先。ミダスキャピタルはPEファンドでありながら、原則的にミダスキャピタルのメンバーのみがLP出資をする権利を持つという異色の会社。力のある起業家を育て、ビジネスエコシステムの形成に一役買っています。

ミダスキャピタルとは、どのような投資ファンドなのでしょうか？この記事では以下の情報が得られます。

・ミダスキャピタルの概要
・投資先一覧
・GENDAの経営戦略

上場後も一定の株式を継続的に保有

ミダスキャピタルは2017年9月に設立された独立系投資ファンド。創業者の吉村英毅氏は、東京大学在学中にエアトリ＜6191＞の前身となる旅キャピタルを設立しました。2007年に航空券販売サイトe航空券.comの事業を取得。エアトリの主力サービスとなります。エアトリは2016年3月に上場しました。

吉村氏が経営に参画していたエアトリは、メディア運営のまぐまぐ＜4059＞や、訪日外国人向けのコンシェルジュサービスを手掛けるインバウンドプラットフォーム＜5587＞の前身となる会社の買収など、出資やM＆Aを積極的に行っていました。まぐまぐは2020年9月に上場、インバウンドプラットフォームは2023年8月に新規上場予定です。吉村氏がベンチャー企業への投資・育成事業に強い関心を持っていることがうかがえます。

ミダスキャピタルの1号案件がリユースサービス「バイセル」を運営するBuySell Technologies＜7685＞。2017年9月に吉村氏が実質的な出資者となる「ミダス第1号投資事業有限責任組合」「ミダス第2号投資事業有限責任組合」がBuySell Technologiesの株式を取得しました。2019年12月に新規上場しています。

ミダスキャピタルは、原則として上場後も投資先企業の議決権総数の35～50％以上の保有を継続する方針を掲げています。メンバーが出資する権利を持つという特殊な性格を持っているため、実質的なファンドの償還期限が到来しません。短期的な利益を追求するのではなく、リターンの最大化を目指しています。

実際、BuySell Technologiesは2022年12月末の段階で、ミダスキャピタルが57.44％を保有しています。

出資先同士の結びつきが強い点も特徴の一つ。ミダスキャピタルの投資先で、2022年6月に上場したWebマーケティングを手掛けるAViC＜9554＞は、上場前2021年9月期にGENDAの関連企業など、ミダスキャピタルの企業群と取引関係がありました。

■AViCのミダスキャピタル企業群との取引内容

各取引には厳格なガバナンス原則が定められており、グループ内で不適切な取引が行われないようモニタリングを実施しているとしています。

ミダスキャピタルの出資先は多岐に渡っています。

■過半数の出資を行う会社

■20％以下の割合で出資している会社

※公式ホームページをもとに筆者作成