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レノが376億円で養命酒をTOBして、ツムラへの売却価格は68億円…大赤字ではないのか？

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養命酒製造は不動産や現預金、株式、債券など所有資産に恵まれている（東京・渋谷の養命酒製造本社ビル）

漢方薬大手のツムラ＜4540＞が最終的に取得を予定する養命酒製造＜2540＞のTOB（株式公開買い付け）は、実質的にアクティビスト投資家「村上家連合」が関与する再編案件として注目を集めている。公開買付者は村上世彰氏系投資会社のレノだが、TOBによる買付価額は最大で375億9000万円。一方、ツムラから得られる株式譲渡価格は約68億円で、大赤字の案件に見える。なぜ、レノはTOBに乗り出したのか？

一見赤字のTOBでも採算が見込める理由

その秘密は養命酒製造買収のスキームにある。まずはレノがTOBで養命酒製造株式を取得し、スクイーズアウトにより非公開化...

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産業機械メーカー大手の住友重機械工業が2026年1月に、事業売却と事業買収を相次いで発表した。経営計画で事業ポートフォリオ（事業構成）改革や収益力の改善を掲げており、今回の一連の動きは同計画に基づく具体的な施策と位置付けられる。

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トランクルーム事業を主力とする不動産サービス会社のストレージ王は、トランクルームを運営管理するストック事業（運営管理事業）の拡充を成長戦略の柱に据える。この戦略の実現に向け、M＆Aの活用も視野に入れる。

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不適切会計問題を経て次の成長局面へ向かう「人・夢・技術グループ」その経営計画とM＆A戦略は

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建設コンサルタントの人・夢・技術グループは、建設コンサルタントを中核とする事業基盤の強化に加え、技術力と人材の補完を軸とした成長投資を打ち出した。

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2026.02.02
業務用洗剤大手の「ニイタカ」外食市場主体の事業構成を変革　ヘルスケアや新領域でM＆Aを模索

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業務用洗剤大手のニイタカは、主力の業務用洗剤事業で、外食市場主体の事業構成の変革に乗り出した。食品工場やホテル、スーパーなどの外食市場以外の業務用洗剤の需要開拓を進めるほか、ヘルスケア事業の拡大や海外展開、新領域の開拓を成長の軸に据える。

松本亮一
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2026.01.26
人材採用サービス中堅の「ツナググループ・ホールディングス」 M＆Aで採用の新領域を拡充

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アルバイト・パート採用を中心とした人材採用支援を手がける中堅のツナググループ・ホールディングスは、主力のRPO（採用代行）に加え、アルムナイ採用（退職者を再び採用する仕組み）と外国人採用の事業拡充に乗り出した。

松本亮一
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2026.01.23
ケミカルリサイクル事業を本格化「リファインバースグループ」 筆頭株主の三菱ケミカルとの連携を強化

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タイルカーペットのリサイクル事業を主力とする中堅のリファインバースグループは、同事業を成長の軸に据えながら、ケミカルリサイクル（焼却せずに原料として再生する手法）技術で他社と差別化し、成長を加速する。

松本亮一
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2026.01.23
自動車向け組み込みソフト上流に強い「エクスモーション」AI活用で成長モデルを転換

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自動車向け組み込みソフトの上流工程に強いエクスモーションは、生成AI（人工知能）を活用した成長モデルへの転換に踏み出す。あわせて、M＆Aを通じた技術基盤の強化や人材確保にも取り組み、成長モデルの転換を後押しする。

松本亮一
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2026.01.19
中堅デベロッパーグループの「タスキホールディングス」　国内トップの不動産テック企業を目指す

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不動産デベロッパー（用地取得から企画・開発、販売までを一貫して担う事業者）2社を傘下に持つタスキホールディングス＜166A＞は、不動産テック（ITを活用した不動産取引や管理）企業として国内トップを目指す。

松本亮一
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2026.01.17
不動産テック中堅の「GA technologies」急成長続く　その理由は

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中堅の不動産テック企業であるGA technologiesは、年率35％の規模拡大が続き、2026年10月期も30％近い成長を見込む。事業拡大の背景には好調な不動産市場があるが、それだけではない。

松本亮一
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2026.01.16
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松本亮一
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2026.01.16
ソニーの米ピーナッツ買収、これまでのM&Aと何が違うのか？

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ソニーグループは、スヌーピーで知られる米国のキャラクターIP「ピーナッツ」の支配権を取得する。単なる人気キャラクターの買収と考えてはいけない。この買収は、これまでソニーが手がけてきたM＆Aと比べ、投資の考え方や評価軸が明確に異なるからだ。

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2026.01.15
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SNS運用支援の老舗であるラバブルマーケティンググループは、M＆Aを活用して事業規模の拡大を加速する。2029年9月期にはM＆Aによる売上高を全体の20％にまで高める。

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2026.01.13
医療・福祉サービス大手の「トーカイ」　介護用品レンタル事業でシェア倍増を狙う

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医療・福祉サービス大手のトーカイは、介護用品レンタルを中核とするシルバー事業の拡充を成長戦略の柱に据える。今後、業界再編が進むとみて、M＆Aを積極的に活用し、各地域でのシェア拡大を加速する方針だ。

松本亮一
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2026.01.13
VTuber市場を3Dアバターで攻める「ミラティブ」配信者支援サービス拡充の戦略とは

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3Dアバター（利用者の分身となるキャラクター）を用いてVTuber市場の開拓に取り組むミラティブは、事務所などに所属せずに活動する個人VTuberを中心に、配信者支援サービスを拡充する。

松本亮一
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2026.01.12
建機の販売・レンタルの「ワキタ」同業者を買収し拠点を拡充　介護でも同様の手法を採用

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建設機械の販売やレンタルを手がける中堅のワキタは、主力の建機事業とチャレンジ事業と位置付ける介護部門の拠点拡充のため、M＆Aを推進する。建機、介護の両市場で拡大が見込めることから、3年間にM＆Aなどの成長投資に150億円を投入する。

松本亮一
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2026.01.09
ピストンリング大手の「リケンNPR」事業ポートフォリオ改革を加速　インオーガニック成長目指す

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ピストンリング大手のリケンNPRは、エンジン関連事業の縮小が見込まれる中、将来成長を見据えた事業ポートフォリオの改革を進めている。熱エンジニアリング分野などのネクストコア事業の拡充に向けて、インオーガニック成長を積極的に推進する。

松本亮一
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2026.01.08
倉庫大手の「三井倉庫ホールディングス」なぜM＆Aは止まっているのか　量から質への戦略転換の背景は

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倉庫大手の三井倉庫ホールディングスが、慎重なM＆A姿勢を続けている。背景には、過去の積極投資を経て、規模拡大を優先する戦略から、シナジー創出や資本効率を重視する質への戦略転換がある。

松本亮一
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2026.01.07
「宝ホールディングス」のM＆A戦略に変化の兆し　投資加速の先に見据える次の局面

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酒造大手の宝ホールディングスのM＆A戦略に変化の兆しが現れてきた。2025年12月19日に公表した統合報告書で「今の課題は、M＆Aに伴う統合効果を最大化するため、PMI（M＆A後の統合作業）プロセスの加速」と明記した。

松本亮一
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2026.01.07
水産業界の老舗商社「ニチモウ」海外企業と加工会社を取り込む　その戦略の狙いは

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水産食品や漁業資材などを取り扱う老舗商社のニチモウは、食品加工機械事業の海外展開、フィルムやシートなどの素材事業の拡充に向けM＆Aを活用する。海外事業展開の遅れを取り戻すとともに、新たな素材の市場を開拓するのが狙いだ。

松本亮一
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2026.01.06
中堅不動産の「グッドコムアセット」建設会社のM＆Aに本腰　ボトルネック解消へ

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中堅不動産のグッドコムアセットが建設会社のM＆Aに本腰を入れる。同社は不動産の仕入れ・開発から販売、管理までを幅広く手がけているが、建設の部分が事業拡大のボトルネックとなっているため、この部分を補強する手段としてM＆Aを用いる。

松本亮一
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2026.01.06
ストライクのM&Aプラットフォーム 「SMART」

今日は何の日？M&Aカレンダー

2021年7月12日：ワッツ、音通傘下で100円ショップ「FLET’S」展開の音通エフ・リテールなど2社を子会社化
2013年7月12日：大阪証券取引所の現物株式の取引が終了、134年の歴史に幕
2013年7月12日：田辺三菱製薬、カナダ医薬品会社Medicagoを子会社化
2012年7月12日：電通、広告業の英Aegis Group plcを子会社化
2000年7月12日：そごうグループ22社、民事再生法の適用を申請し、事実上経営破綻
1954年7月12日：人間ドックの日
※表示のディールは公表日ベースです。

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