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2014年第4四半期TOBプレミアム分析レポート

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1. 総評

◆TOB件数(累計)は公表ベースで34件と前年 (55件)比で減少。上半期の件数(特に第1四半期)が減少したため前期に比して減少している。(表1)

◆件数が減少したことに加え、1000億円を超える案件が1件と前年(2件)に対し減少したことから、成立金額ベースでは4,357億円(進行中の案件は買い付け予定数で計算して集計)と前年よりも減少している。平均金額も124億円となっており、前年の167億円に比して減少している(表2)。

◆MBO案件が件数ベースで4件と全体の11.8%となり、前年より、MBO件数は減少している(表3)。

◆2014年第4四半期の公表案件としては注目されるのは以下のとおり(表4)。

・イオンによるウエルシアホールディングスの買収

・コロワイドによるカッパ・クリエイトホールディングスの買収

・イオンによるマルエツの買収

・イズミによるスーパー大栄の買収

◆第4四半期のプレミアムは、株価が堅調に推移したために、25.4%に減少している(表5) 。ポジティブプレミアムの平均値は36.7%で傾向に大きな変化は見られないが、分布で見た場合には、ディスカウントプレミアムの案件が前年同様多く、0%以下の案件割合が増加している(表6)。

◆年間プレミアムランキングは表7

(注)プレミアム算定に採用している株価は特に断りがない限り、公表日前3ヶ月平均株価としている。


2. TOB件数の推移

◆表1

※TOB件数は公表ベースで16件と前年同期(9件)比で増加。

※累計では34件と前年(55件)比で減少。

3. TOB総額の推移

◆表2


 2006年~2014年までの公開買付案件の成立金額の年度別合計。

 集計は発表年度ごとで金額は成立金額ベース

 進行中の案件は買付予定数に買付価額を乗じて算出している

4. 2014年の主なMBO案件

◆表3

2015年1月14日現在

公表日 対象企業 買付価格 株価 プレミアム 成否 買付総額(百万円)
2014.5.14 ローランド 1875 1424 31.67% 成立 34510
2014.8.12 プラネックスホールディング 600 436 37.61% 成立 1092
2014.10.30 コムテック 930 733 26.88% 成立 2519
2014.11.05 コーコス信岡 785 601 30.62% 成立 3257

5. 2014年第4四半期の主なTOB

◆表4

2015年1月14日現在

公表日 対象会社 買手企業 状況 買付価格 株価 プレミアム 買付総額(百万円)
2014.10.22 ウエルシアホールディングス イオン 成立 4000 3580 11.73% 22424
2014.10.27 カッパ・クリエイトホールディングス コロワイド 成立 1048 1026 2.14% 17345
2014.12.08 マルエツ イオン(イオンマーケットインベストメント) 成立 525 549 -4.37% 24408
2014.12.16 スーパー大栄 イズミ 進行中 183 169 8.28% 393

※未定または進行中の案件は買付予定数に公開買付価格を乗じて買付総額を算出している。

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