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2013年第4四半期TOBプレミアム分析レポート

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1. 総評

TOB件数(累計)は公表ベースで55件と前年(48件)比で増加。上半期の件数(特に第1四半期)が伸びたため前期に比して増加している。(表1)
◆件数が増加したことに加え、1000億円を超える案件が2件あったことから、成立金額ベースでは7704億円(進行中の案件は買い付け予定数で計算して集計)と前年よりも増加している。平均金額も167億円となっており、前年の132億円に比して増加している(表2)。
MBO案件が件数ベースで9件と全体の16.3%となり、前年に引き続き、MBO件数は落ち着いている(表3)。
◆2013年第4四半期の公表案件としては注目されるのは以下のとおり(表4)。
・やまやによるチムニーの買収
・セブン&アイホールディングスによるニッセンホールディングスの買収
・ベインキャピタルによるマクロミルの買収
◆第4四半期のプレミアムは、株価が堅調に推移したために、37.7%に減少している(表5) 。ポジティブプレミアムの平均値は48.4%で傾向に大きな変化は見られないが、分布で見た場合には、ディスカウントプレミアムの案件が増加しているため、0%以下の案件割合が増加し、50%超の案件割合が増加している(表6)。
◆年間プレミアムランキングは表7
(注)プレミアム算定に採用している株価は特に断りがない限り、公表日前3カ月平均株価としている。

2. TOB件数の推移

※TOB件数は公表ベースで9件と前年同期(12件)比で減少。
※累計では55件と前年(48件)比で増加。

3. TOB総額の推移

2006年~2013年までの公開買付案件の成立金額の年度別合計。
集計は発表年度ごとで金額は成立金額ベース
進行中の案件は買付予定数に買付価額を乗じて算出している

4. 2013年の主なMBO案件

◆表3

2014年1月14日現在

公表日 対象企業 買付価格 株価 プレミアム 成否 買付総額(百万円)
2013.4.5 1stホールディングス 880 603 45.94% 成立 26,958
2013.4.15 メガネトップ 1,400 1,156 21.11% 成立 29,913
2013.6.13 シンプレクス・ホールディングス 45,000 38,971 15.47% 成立 23,639
2013.7.5 アイ・エム・アイ 2,620 1,620 61.73% 成立 9,492
2013.7.31 タイヨー 1,100 883 24.58% 成立 15,327
2013.8.8 ワイズマン 50,000 33,258 50.34% 成立 170,280
2013.8.22 天龍木材 75 64 17.19% 成立 569
2013.9.27 クレックス 1,275 1,017 25.37% 成立 4,268
2013.11.6 アシックス商事 2,500 1,784 40.13% 成立 8,260

5. 2013年第4四半期の主なTOB

◆表4

公表日 対象会社 買手企業 状況 買付価格 株価 プレミアム 買付総額(百万円)
2013.11.7 チムニー やまや 成立 1,510 1,000 51.0% 14,345
2013.12.2 ニッセンホールディングス セブン&アイ・ホールディングス
(セブン&アイ・ネットメディア)
進行中 410 320 28.1% 12,622
2013.12.11 マクロミル Bain Capital Partners 進行中 786 615 27.8% 51,378

※未定または進行中の案件は買付予定数に公開買付価格を乗じて買付総額を算出している。

株式公開買付(TOB)

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