取得価額の半額でADKを売却したベインキャピタル、投資は失敗だった？
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ADKホールディングスが入居する虎ノ門ヒルズ森タワー （yoshi0511 / Shutterstock.com）
米プライベート・エクイティ（PE）のベインキャピタルが、2017年に約1517億円で買収した日本の広告代理店4位のADKホールディングス（旧・アサツー ディ・ケイ）を約750億円で、韓国Kraftonに売却した。買収額の半額での売却だけに、「失敗」にも映る。実態はどうなのか？
公表金額だけでは分からない「投資額」と「回収額」
今回の売却額である約750億円は単純な「現金回収額」ではない。ベインキャピタルは全額自己資金でADKを買収したわけではなく、買収資金を金融機関から借り入れるLBO（レバレッジド・バイアウト）だったからだ...
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松本亮一
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