【ストックオプション事例研究】ファーマフーズ新株予約権（有償ストックオプション）発行

　株式会社ファーマフーズ＜2929＞が下記要領にて有償新株予約権を発行しました。

　*希薄化効果 = 増加普通株式数 ÷ 発行済株式総数

　プレスリリースへのリンク （http://www.pharmafoods.co.jp/irlib/20160322_f9661c...）

　また、この有償ストックオプションには下記のノックアウト条項が付されています。
（ノックアウト条項：一定の条件を達成しなければ、ストックオプションの行使が出来なくなる条項）

　① 新株予約権者は、平成29年7月期及び平成30年7月期の監査済みの当社損益計算書（連結財務諸表を作成している場合は連結損益計算書）において、経常利益の累計額が次の各号に掲げる条件を満たしている場合に、割当てを受けた本新株予約権のうち当該各号に掲げる割合を限度として本新株予約権を行使することができる。

　(a) 300 百万円を超過した場合： 50％
　(b) 400 百万円を超過した場合： 80％
　(c) 500 百万円を超過した場合： 100％

　② 上記①における経常利益の判定において、適用される会計基準の変更等により経常利益の計算に用いる各指標の概念に重要な変更があった場合には、当社は合理的な範囲内において、別途参照すべき適正な指標及び数値を当社取締役会にて定めるものとする。

　③ 新株予約権者は、新株予約権の権利行使時においても、当社または当社関係会社の取締役、監査役または従業員であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。

　④ 新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。

　⑤ 本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における授権株式数を超過することとなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。

　⑥ 各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。

　つまり、この有償ストックオプションは割当者にとって、下記の意味があることとなります。