吉村一男のニュース記事一覧

M&Aバリュエーションを考える　現預金の事業性

M&Aバリュエーションを考える　現預金の事業性

アルプス電気とアルパインの経営統合で争点となったバリュエーション・アプローチの下での前提や数値の設定は、米国企業の多くが本店を有するデラウェア州の訴訟である「Appraisal Litigation」ではどう判断されているか、紹介する

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コーポレートガバナンスを考える　株主提案から考える企業価値の創造（下）

コーポレートガバナンスを考える　株主提案から考える企業価値の創造（下）

欧米の会社が赤字でもPBRが高いのは、中長期的なフリーキャッシュフローの創出期待が大きいからである。これは、価値創造の原則を考えれば明らかである

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コーポレートガバナンスを考える　株主提案から考える企業価値の創造（中）

コーポレートガバナンスを考える　株主提案から考える企業価値の創造（中）

代表的な資本コストであるWACC（Weighted Average Cost of Capital）とそれに対応する収益力・資本効率等に関する指標であるROICは、日本の上場会社にも浸透してきている。

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コーポレートガバナンスを考える　株主提案から考える企業価値の創造（上）

コーポレートガバナンスを考える　株主提案から考える企業価値の創造（上）

今年の総会はアクティビスト株主による提案が増加した。わが国は、株主が取締役会に大きく権限を委譲する「取締役優位モデル」である米国と異なり、株主の権限が強い「株主優位モデル」であるため、株主提案の役割は大きい。

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コーポレートガバナンスを考える　現金保有は善か悪か

コーポレートガバナンスを考える　現金保有は善か悪か

アクティビスト株主による日本の会社へのキャンペーンは2012年以降、ガバナンスやM＆A関連が増加しているが、株主還元関連、すなわち、配当、自社株買いなどのペイアウト政策に関連するものは毎年一定の割合を占めている。

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アクティビストを考える　アクティビスト株主による提案とその活かし方

アクティビストを考える　アクティビスト株主による提案とその活かし方

三菱UFJ信託銀行の調査によると、会社法に基づく株主提案を受けたのは前年比6割増の77社、議案数は前年比8割増の292件で、いずれも過去最多となり、アクティビスト株主からの提案も前年の17社から大幅に増加し、45社となった。

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コーポレートガバナンスを考える　MBOや上場子会社の完全子会社化における特別委員会の役割

コーポレートガバナンスを考える　MBOや上場子会社の完全子会社化における特別委員会の役割

MBO目的のTOBはなぜ不成立となるケースが増加しているのか。それは、支配株主である親会社による子会社の全部買収（上場子会社の完全子会社化）と同様、「構造的な利益相反構造の問題があるM＆A」であるからである。

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M＆Aバリュエーションを考える　フリー・キャッシュフローの予測期間

M＆Aバリュエーションを考える　フリー・キャッシュフローの予測期間

アルプス電気とアルパインの経営統合で争点となったバリュエーション・アプローチの下での前提や数値の設定は、米国企業の多くが本店を有するデラウェア州の訴訟である「Appraisal Litigation」ではどう判断されているか、紹介する。

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M＆A法制を考える　インフロニアによる東洋建設のTOB不成立にみるTOB規制の課題

M＆A法制を考える　インフロニアによる東洋建設のTOB不成立にみるTOB規制の課題

インフロニア・ホールディングスによる東洋建設株式の公開買付け（TOB）期間中における任天堂創業家の資産運用会社であるヤマウチ・ナンバーテン・ファミリー・オフィス（YFO）による「市場内買付け」が話題となっている。

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コーポレートガバナンスを考える　イーロン・マスクによるTwitter買収提案にみる買収防衛策の役割

コーポレートガバナンスを考える　イーロン・マスクによるTwitter買収提案にみる買収防衛策の役割

イーロン・マスク氏が2022年4月14日、Twitterに1株あたり54.20ドル（約440億ドル）で買収提案を行ったところ、Twitterの取締役会は買収防衛策を検討し、翌日、満場一致で期間限定のポイズンピルを採用したと公表した。

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今日は何の日？M&Aカレンダー

2020年7月22日：大気社、クリーンルーム向けパネル製造のインド社を買収
2016年7月22日：りらいあコミュニケーションズ、フィリピンのCRMサービス企業2社を子会社化
2009年7月22日：アマゾン、靴のザッポスドットコムを800億円で買収
2008年7月22日：東宝、コマ劇場をTOBで完全子会社化
2008年7月22日：野村不動産ＨＤ、東芝不動産を子会社化
※表示のディールは公表日ベースです。

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