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M&A用語の歴史 その3 ライブドア/ニッポン放送の買収合戦

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■敵対的買収で使われる用語の解説

MSCB(Moving Strike Convertible Bond;転換価格修正条項付転換社債)

通常の転換社債と異なり、株価下落時には転換価格も引き下げられるため、MSCBに投資した投資家はまず損をしない。しかもMSCBは大株主からの大量の貸株契約とセットになっていることが多く、MSCBを引き受けると同時に、借りた株を市場で大量売却して株価を大幅に引き下げた後にMSCBを株式に転換して返却すれば、損をすることがない...

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