アラブ石油輸出国機構 (OAPEC)の緊急閣僚会議で原油生産削減、供給制限を決定。1974年1月には原油価格が5.12ドルから11.65ドルへと2倍以上に跳ね上がり、世界経済に深刻な影響を与えた。日本では景気低迷に加えて、狂乱物価と呼ばれるインフレが進み、生活用品などの買い占めが社会問題になった。