消滅会社の株主に現金や社債を交付することによって、消滅会社の株主存続会社や親会社の株式を保有させないようにする手法のこと。合併対価の柔軟化によって可能となった。「締め出し合併」ともいう。
TOBで完全子会社化する場合に一般的で、少数株主を締め出す目的で使われる。