難しすぎるM＆Aクイズ（第２回）
それほど難問でもないかな…
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キャンペーンに連動して、難しいM＆Aクイズを作問してみました。今回は「株式価値評価」の分野から出題です。是非チャレンジしてみてください。
問題
株式価値評価において加重平均資本コスト（WACC）を算出する際に、マイルス・エッツェル式（ME公式）を採用する場合、
類似会社βのリレバー計算は
となる。〇か×か答えよ
（解答・解説は次ページ）
解答
解説
誤り。文中の算式は「ロバート・ハマダ式」によるものである。
マイルス・エッツェル式を採用する場合、類似会社βのリレバー計算は
となる。
仮定の前提において、ロバート・ハマダ式は、「負債金額が一定で保持される」、「負債β＝0」とし、
マイルス・エッツェル式は、「負債比率が一定である」、「負債β＝0」としている。
なお、実務上は両者はほぼ同等に普及しており、どちらが正解というものではない。
M＆A Onlineの読者なら簡単？だったでしょうか。クイズが難しいと感じた方は、是非「M＆A事典」のコンテンツをお読みください。他社のM＆A戦略が気になるという方は、「M＆Aアーカイブス」にアクセスしてみてくださいね。