「APV」って何の略？【M＆A用語クイズ】

企業の合併や買収を意味する「M＆A」には、多くの専門的な言葉が使われます。身近になりつつあるとはいっても、この難しい用語がM＆Aの理解を阻む一因ともなっています。あなたは用語の意味が分かりますか？

・・・・・・・・・・・・

APVとは

APVはAdjusted Present Value（アジャステッド・プレゼント・バリュー＝調整現在価値）の略で、エーピーヴイと読みます。FCF（フリー・キャッシュ・フロー）の価値と、節税効果の価値に分けて企業価値を計算する方法で、無借金であることを前提に計算したうえで、これに借入金による節税効果を加えて企業価値を算出します。

借入金が大きく膨らむ可能性のあるM＆Aなどを実施する企業の価値評価に向いており、買収対象企業のキャッシュフローを担保に買収資金を調達するLBO（レバレッジ・バイ・アウト）などがその代表的な例です。このほか破綻企業の評価などにも用いられます。

企業価値評価法としては、将来のフリーキャッシュフローを、現在価値に割り引いて評価するDCF（ディスカウンテッド・キャッシュ・フロー）法がありますが、借入金などが大きく変化するようなケースには適していません。

文：M＆A Online編集部