パチンコ、パチスロの大手 利益8倍の「セガサミー」と利益2倍の「SANKYO」その差はどこに

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パチンコ、パチスロ(パチンコ型スロットマシン)メーカー大手のSANKYO<6417>とセガサミーホールディングス<6460>の両社がスタートダッシュを決めた。

SANKYOは2024年3月期第1四半期の営業利益が前年同期比2.02倍となり、同期間のセガサミーの営業利益は8.12倍と大幅な伸びを記録した。

SANKYOはパチンコ機の販売台数が24.1%増えたのをはじめ、パチスロ機の販売台数は19倍に急増。セガサミーもパチンコ機の販売台数が2.78倍に、パチスロ機の販売台数は8倍に増加したのが要因だ。

営業利益の伸びを見ると、セガサミーの8倍に目が奪われがちだが、営業利益率はセガサミーの20.8%に対し、SANKYOが37.7%と大きく上回る。本業の儲けを表す営業利益の差はどこからくるのか。

セガサミー、SANKYOの第1四半期

パチンコ、パチスロともに「北斗の拳」が貢献

セガサミーホールディングスの2024年3月期第1 四半期の売上高は1080億5000万円で前年同期比63.4%増えた。営業利益は225億5600万円で、前年の27億7700万円から一気に200億円近い増益となった。

同社はパチンコ機やパチスロ機の遊技機事業と、ゲームソフトや、UFOキャッチャーなどのアミューズメント機器などからなるエンタテインメントコンテンツ事業が経営の2本柱となっており、業績には両事業が含まれる。

同社が公表した2024年3月期第1四半期の部門別の状況を見ると、エンタテインメントコンテンツ事業は2.0%の増収、45.9%の経常減益だったのに対し、遊技機事業は4.79倍の増収(510億8800万円)、経常利益は前年同期の6億4600万円の赤字から218億3600万円の黒字に転換した。

このためスタートダッシュの要因は遊技機事業の躍進にあると言える。その遊技機事業を見ると、パチンコ機では「P北斗の拳 暴凶星」などが、パチスロ機でも「スマスロ北斗の拳」などが好調だった。

「炎炎ノ消防隊」とのタイアップ機がヒット

一方、SANKYOの2024年3月期第1四半期は、売上高は507億7700万円で前年同期よりも82.9%増えた。営業利益は191億8800万円で、一気に100億円近い増益となった。

パチンコ、パチスロで同時発売した漫画作品「炎炎ノ消防隊」とのタイアップ機がヒットしたほか、パチンコ機「新世紀エヴァンゲリオン~未来への咆哮~」や、スマートパチスロ機「パチスロ 革命機ヴァルヴレイヴ」なども好調だった。

パチンコ機関連事業の売上高は348億円(前年同期比32.0%増)、営業利益は149億円(同36.8%増)、パチスロ機関連事業の売上高は90億円(同14.4倍)、営業利益は48億円(前年同期は2億円の赤字)といずれも大きく伸びた。

このまま好調が続けば上方修正も

両社の営業利益を見ると、セガサミーの営業利益の伸び率が高いのは、前年同期の営業利益が27.8%の減益と振るわなかったことに起因する。またセガサミーの営業利益率がSANKYOを下回ったのはエンタテインメントコンテンツ事業の回復の遅れに要因がある。

両社はすでに2023年3月期にコロナ禍前の業績を上回っており、回復から成長の軌道に移った。2024年第1四半期はこの流れが続いており、第2四半期以降も強気の見通しに変化はない。

SANKYOの2024年3月期の営業利益予想は595億円で、第1四半期(191億8800万円)ですでに3分の1ほどに達しており、セガサミーも第1四半期(225億5600万円)で2024年3月期の営業利益予想(550億円)の4割強を稼ぎ出した。第1四半期のスタートダッシュの状況がこのまま続けば、上方修正もありそうだ。

文:M&A Online